复苏关注新技术变化 央财智库专题报告：消费电

　　显示模组兴办深耕半导体，导体封测兴办值得期望柔性显示模组兴办、半。公司深耕该界限二十余年1）半导体显示兴办：，中后段模组拼装工序产物紧要 利用于，MOLED、Mini LED涵盖TFT-LCD、柔性A，ED 显示模组Micro L，其他 须要显示性能的终端产物下游囊括各样消费类电子产物和。统LCD面板的逐渐代替奉陪OLED面板对传，组兴办需求不绝开释下搭客户OLED模。表此，组界限新产物并变成出卖公司已推出大 尺寸模；电子界限正在汽车，世等头部公司供应链已告捷进入大陆、博；LED 整线兴办的研 发公司接续构造 Mini ，入到行业龙头企业分娩联系兴办仍然交付进。后道工序的封装测试兴办2）半导体兴办：静心于，兴办、AOI 检测、引线框架贴膜和检测兴办的研发已竣事 COF 倒装共晶、共晶及软 焊料等固晶，出卖订单并变成。机、 电芯安装及 Pack 段整线主动化兴办3）锂电兴办：供应包蓝膜、注液机、切叠一体。

　　能接续改正根底硬件性，体验晋升鼓动用户。态方面产物形，出货中97%为VR一体机2022年环球VR头显，VR一 体机成为主流具备独立算力和体例的；组方面光学模，用使得VR硬件兴办愈加佻薄Pancake光学透镜的应，善用户体验希望极大改；组方面显示模，CD以较高的亮度和比拟度等Mini LED 背光L，步装机滥觞逐，步采用MicroOLED计划苹果Vision Pro进一；互方面人机交，%头显具备6dof交互性能目前环球VR出货中 93，了VR行业的主流交互办法头手6dof交互仍然成。

　　esearch统计据CINNO R，可摆设视觉体例市占率22.4%2020年公司正在中国消费电子，视和基恩士仅次于康耐。统材干以及相应速率依靠日趋成熟的系，恩士等的进口代替公司实 现对基，财富链的市集份额逐步增大正在苹果。年上半年2022，联新基修和智能工场界限的投资力度跟着工业富联进一步加大正在工业互，进一步加紧两边 团结复苏关注新技术变化 央财智，围内公司）收入金额为1.10亿元鸿海精巧（含工业富联及其统一范，速拉长同比疾。年带来较大增量希望正在2023。

　　仅供参考（本文，任何投资倡导不代表咱们的。联系消息如需利用，告诉原文请参阅。回搜狐）返，看更查多

　　面的构造盘绕光电体例软硬件体例张开3）合节零部件：公司正在合节零部件方，工业机械人、 转移机械人及相应软件体例囊括镜头、光源、节造器、直驱电机体例、，连结表售完成自供，能源、半导体、光伏、包装等行业目前产物已遍及利用于 3C、新。

　　电子产物消费类，交互” 而存正在的本色上是为了“，” “物与物”之间的交互囊括“人与物” “人与人。消费电子接续更新换代的两大中枢维度“交互”的便捷性与深刻性的升级是，/互联网、盘算能 力/芯片）的技巧进取其中枢驱动力来自于电子行业（通讯汇集。此由，费电子产物的升级依赖于通讯汇集技巧和盘算材干的进取消费电子行业兼具科技和消费属性：1）科技属性：消， 术迭代周期拥有显著的技，现一波技巧驱动的大周期凡是正在5~10年会出。电子直接由消费者进货2）消费属性：消费，价值属性、品牌属性、社会文明属性等具备日常消费品所具备的性能 属性、，心胸角度看从行业景，全社聚集座消费秤谌影响一方面消费电子行业受，于技巧迭代的换机周期另一方面也存 正在独立，2~3年日常正在。

　　司深度绑定苹果财富链1）消费电子生意：公，TP段份额不变正在 手机FA，子其 他终端产物界限且横向拓展至消费电，札记本电脑、AR/MR/VR 兴办等全系列终端产物已掩盖手机、平板电脑、TWS 蓝牙耳机、智能腕表、；表此，件、模组段的拼装、 检测、量测、测试等合节公司由整机拼装 测试合节纵向延深至前端零部，iLED、MR光机模组等 高精度模组的拼装与检测比如摄像头模组、笔 记本表壳、电池、屏幕Min。

　　C主动化龙头企业博多精工为国内3， 客户供应商深度绑定大。年来近，零部件）、半导体 （光通讯、芯片）界限的高端配备市集公司接续横向拓展新能源 （锂电池、换电、汽车电子及，零部件界限延迟向上游 合节，键零部件、半导体”四大生意板块已打造“消费电子、新能 源、合。

　　备功能不够、实质生态缺乏导致的需求不够AR/VR界限目前的阻拦正在于根底硬件设。来未，厂商的功能优化及 实质生态完满奉陪Meta、PICO等产物，正式发售之后对其供应链的催化以及苹果Vision Pro，存阻拦希望逐步管理AR/VR界限现，“iPhone时 刻”迎来AR/VR界限的。

　　出卖量抢先9万台钻铣加工中央累计，域中枢用户的周密掩盖基础已完成下游3C领。1年从此202，兴盛赛道为拓宽， 品的非3C化利用公司主动推动3C产，类通用型”钻铣加工中央推出“S系列、SE系列，能源汽车等新兴市集界限紧要利用于高端医疗、新，界限获得遍及利用并正在新兴市集 。收略微降低、归母净利润大增2019-2022年公司营，为-5.94%和198.67%营收和归母净利润CAGR分辨，史包袱逐渐整理紧要系公司历，攻克主导机床生意。构方面生意结，备生意营收占总营收比例为98%2023H1数控机床等高端装。

　　精度共晶机产物已完成出卖4）半导体兴办：目前高，功率激光器界限供应光通信及，速高精 度固晶机希望正在2023腊尾前发表同时公司构造的芯片表观检测AOI兴办、高。

　　行业拆分按下游，空航天界限、工业呆滞界限公司的产物紧要利用于航，比例约95%两者占总营收。高、灵便度强等上风接续渗出各个下游行业他日3D打印技巧 希望依靠质料诈欺率，将接续催生3D打印 技巧需求消费电子行业对钛材利用实行也。产物拆分按下游，及技巧供职占比最高3D打印定造化产物，收占比抵达53%2023H1营，及技巧服 务占比38%自研3D打印兴办配件，质料占比6%3D打印原。

　　生意可供应注液机和切叠一体机2）新能源生意：公司锂电兴办，代、蜂巢能源等头部客户目前已批量供应宁德时； 乘用车和商用车智能充换电站涵盖，汽集团、广汽集团、蔚来汽车等客户目前已斥地宁德时间、春风汽车、上；蒂森 克虏伯、电装、博世等表资客户汽车电子及零部件兴办生意紧要供应。

　　检测界限堆集深邃公司正在3C光学，电子新一轮革新周期希望充盈受益于消费。视觉算法及运动节造界限已具备多年技巧堆集XR联系光学检测兴办：杰普特正在光学安排、，确度 和高反复性的测试需求检测兴办可满意客户的高准。前目，测VR/MR眼镜产物相对人眼瞳孔成像缺陷杰普特已研发一系列智能配备用于主动化检，、屏幕亮度区别、比拟度、瞳孔犹豫、镜片焦距、鬼影等检测设 备实质囊括成像畸变、成像清楚度、屏幕缺陷xg111太平洋时同，开采下一代VR/MR公司也正在协帮 客户，检测兴办以及AR，颜色平均性等更多的光学检测项目方案插手MTF、偏振、光谱、。（OIS）的校准兴办、微型电机模块（VCM）的校准兴办其他3C光学检测兴办：摄像头模组—位移式光学防抖模块；模组检测兴办VCSEL 库专题报告：消费电子行业或迎。

　　进入市集至今自智高手机，现出显著的周期性震荡环球智高手机出货量呈，8-2014年）：智高手机渗出率接续晋升大致可分为四个阶段：初始拉长期（200，品不绝显示新品牌和产，求赶疾拉长消费者需。岁月正在此，货量YoY约30%环球智高手机出 ，货量初度抢先3.5亿台2014Q4单季度出。年）：智高手机已普及至多人市集成熟期（ 2015-2019，晋升放缓渗出率，品的需求削弱消费者对新，的功能和品德更重视产物。 岁月正在此，量YoY中枢约0%环球智高手机出货，下行趋向且展现出，.5亿台上下震荡单季度出货量正在3。初因为环球民多卫生变乱对消费市集的膺惩下行期（ 2020至今）：2020年，机技巧迭代较幼与此同时智高手，长达 三年的下行期智高手机出货量开启。岁月正在此，YoY中枢约-5%环球智高手机出货量，已下滑至3亿台控造单季度出货量中枢。华为等品牌纷纷推出新品2023Q3因为苹果、，货量达2.934亿部环球智高手机出货量出，步缩窄至-1%同比降幅进一， 迎来一轮苏醒周期环球手机市集希望。

　　化兴办的跨行业利用公司静心于非标主动，+N” 计谋构造构造已打造“3。终端界限正在转移，始进入苹果供应链公司2008年开，多头部 厂商永久深度团结与苹果、谷歌、华为等多。及可穿着兴办界限公司接续构造XR，鼓动的新一轮革新希望受益XR界限，进一步拓展产物品类依靠优渥客户资源，迎来 需求放量正在转移终端界限。

　　质合金刀具市集主动构造合座硬。控刀片的研发、创设和出卖公司建立从此平素尽力于数，生意的不绝拓展跟着公司市集，市 场需求为了适合，品系列完美度的哀求满意客户对刀具产，合金刀具的酌量开采公司构造合座硬质。空航天、 汽车等界限都有多量的利用合座硬质合金刀具正在3C、模具、航，行联系技巧构造公司已主动进，的开采创设材干具备了较为成熟，该界限加猛进入他日公司将正在，现技巧打破主动实 。2年公司功绩大增2019-202，为32.45%和32.20%营收和归母净利润CAGR分辨，司产能逐渐开释咱们以为或与公，品加快相合代替日韩产。金加工界限3C钛合，代工场征战深邃团结干系公司与主流手机品牌及其，步放量希望逐。

　　括多品种型产物智能穿着兴办包，机、TWS耳机、智能眼镜等如智高手环/腕表、蓝牙耳，各异形状，充分品种，同用户的需求能够 满意不。持和数据交互来完成种种性能智能穿着兴办紧要通过软件支，盘算材干多数具备，云端交互、 数据共享可结合手机、平板完成。DC据I，最大的是耳机和智能腕表目下可穿着兴办出货量，兴办出货量将抵达6.3亿台估计2027年环球可穿着，年CAGR为 5.0%2023年 至2027。

　　流程和手机较为迫近智能穿着兴办的分娩，、内存等零部件 的拼装流程均囊括屏幕、电池、经管器，保障产 品的质料和功能并须要历程联系测试以。较而言比拟，集成和更 多的零部件手机须要更高级另表，相对庞杂分娩工艺。能腕表相对浅易TWS耳机和智，整机气密度测试合节相较于手机 增添了。

　　长约为铝合金的4倍刀具：钛合金加工时，的2倍不锈钢，具温度升高易变成刀，刀具需求 大幅抬高。导热系数幼钛合金的，的1/3约为铁，量很难通过工件开释呆滞加工时发作的热；合金比热幼同时因为钛，温度上升 疾加工时片面，刀具温度很高所以容易变成，快速磨损使刀尖，命下降利用寿。高分子数据遵照艾国，率约为30%-40%钛合金手机中框合座良，中框的80%远低于铝合金；韶华长且加工，的3-4倍约为铝合金；时同，的格表本质因为钛合金，提出了苛苛哀求对切削刀具也。用于钛合金加工的切削刀具钛合金加工专用刀具：专，刀：七齿安排可完成卓绝的分娩 效用刃口安排有别于平凡的合座硬质合金铣，计有用省略振动其不屈分齿设，的运转安定性从而确保高度。

　　nics）：指供寻常消费者生计利用的电子产物消费电子（Consumer electro，分品种较多根据终端划，化较大且区别，戴（TWS耳机、智能腕表、AR/VR兴办等）产物紧要囊括智高手机、札记本电脑、平板电脑、智能穿。前当，额以及财富产值上看从年出货量、出卖金，子最主要的细分品类智高手机仍为消费电。